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重销售轻研发成上市药企通病

发表于:2019-11-06


上市公司正在相继披∏露2018年半年报,对医药板块公司来说,除了营收和净利润等基本数据外,研发与销售情况也一直是业界关注重点。

新京报记者梳理已经披露半年报的48家A股上市公司发现,重销售、轻研发成为医药板块公司的通病。其中,多家企业的销售费用甚至占╟据了报告期内营业收入〾的半数以〦上,而同时期▋的研发投入占比均不足20%。北京大学药学院药事管理与临床药学系主任史录文分析,在Ψ现有的市场生态环境下,企业必然会选择最简单的方式获取回报,即增加销售投入,但长此以往,必将严重制约医药行业的创新和长远发展◥。

4家药企销售费用占营收半数以上

在已经披露Π2018年半年报的医药板块A股上市公司中,大多数企业在销售费用方面都很舍得花钱。据不完全统计,恒瑞医药以28.01亿元排在首位,济川药业、康恩贝、誉衡药业、昆药集团等紧随Ψ其后。

销售费用占营收比重情况也是衡量一个企业销售费用投入│┃情况重要参考值。其中,灵康药业销售费用占比最Й大,达到72%,上海凯宝、济川药业、康恩贝等多家企业的销售费用也都占据了报告期内营业收入的半数以上。

研发费用投入占营收比重不足20%

除了销售费用,研发费用也是企业备受关╩注的投入,尤其是在国家层面不断鼓励创新的政策背景下,企业的研发情况更加引人〒关注。从研发费用投入来看,恒瑞医药再次以9.95亿元名列前茅,华北制药、金域医学、普洛药业、济川药业分列二至五位。

在研发投入占报告期内的营业收入比重方面,开立医疗以18.╥82%的占比排在首位,随后是艾德生物、恒瑞医药、安图生物、正海生物等҉,与销售费用动辄占营业收入过半的情况相比,研发费用明显占比更小。

恒瑞医药销售和研发费用均居榜首

一向重视研发,素有“研发一哥”之称的恒瑞医药的销售费用和研发投入均处于榜首位置。2017年11月,恒瑞医药成为首只市值超2000亿元的医药股,这也让行业看到了创新研发的回报。2017年,在17.59亿元研发投入的情况下,今年7月15日,恒瑞医药自主研发的我国首个优效化疗生物ы创新药硫培非格司亭注射液正式上市,这也是我国首个与进口的同类产品相比,获得优效结果的长效制剂。恒瑞医药今年还有2个创新药相继许可给美国公司,创下中︶︷︸国药企单个产品转让费的最高金额。5月30日,福布斯公布2018年全球最具创新力公司榜单,恒瑞医药成为唯一入▊榜的中国制药公司。恒瑞医药的跨国研发团▍队超过20ξ00人,其在连云港、上海、成都、苏州等地及美国和日本均设有研发中心。

在恒瑞医药Ц董事长孙飘扬▽看来,通过国家药品监管制度改革,未来医药企业的核心竞争力将回归到创新能力和产品质量上来,劣币驱良币的现象将会得到纠正。在全球化的产业格局中,无๑论是研发创新,还是市场开拓,都是国内外一盘棋,对于℃拥有国际〓视野⿵,能够整合全球资源的企业来说,将更多赢得长期话语权。

根据恒瑞医药8月10日披露的2018年年中报,公司实现营收77.61亿元,归属于上市公司股东的净利润为19.10亿元,同比分别实现22.32%、21.38%的涨幅。其中,创新成果的逐步§收获成为驱动上半年业绩增长的主ↁ要原因之一。

研发投入方面,恒瑞医药2018年上半年投入研发资金9.95亿元,比上年同期增长27.26%,研发投入占营业收入的比重达12.82%,其研发投入的增幅水平已经超过了同期营收、净利润的增长。

上市药企去年销售费用为研发5.88倍

中国医药工业信息中心8月4日对外发布的“2017年度中国医药工业百强榜”显示,研发投入成为百强榜一大亮点。201●7年百强企业在研发方面的总投入突破300亿大关,达到316亿,占主营业务收入的比例提升至4.2%,较上年提高了0.6个百分点。同时๑,百强企业中有9家企业的研发投入占比大于10%,较上年显著增多6家。

目前,在国内上市企业中,销售费用仍明显高于研发投入,新京报记者统计了A股۩医药板块上┝市公司近年来的相关数据,结果显示,290家上市企业2017年的销售费用合计为1827.42亿元,平均为6.30亿°゜元,占营业收入比重平均达21.25%。研发费用方面,290家上市企业的研发费用合计为311.03亿元,平均为1.11亿元,占营业收入比重平均为5.51%。据∣此推算,2017年,290家上市企业的销售费用为研▉发费用的5.88倍。

北京大学药学院药事管理与临床药学系主任史录文分析,从业企业之所以重销售、轻研发,与市场化的生态环境有关,生态环境反向刺激企业去选择获得回报的方式,“企业通过增加销售费用,就可以在一定程度上增加δ企业回报,当然懒得在创新方面投入更多,提升产品质量。¥更多的销售投入,更多的回报,企业当然会做出自己的选择,而且这对企业来说,是最简单,也是企业最喜ψ欢的方式。”

医◣药行业创新与长远发展或受影响

“创新拉动下的产业发展,才能适应国际大环境和市场竞争,也是产业健康发展的必☠需。”史录文表示,从财务数据得出的企业轻研发结论,仅是研发不足的≈一个方面,除了财务方面的投入欠缺外,人才激励机制、高校人才培养方式和评价方式等,都是影响医药产业创新的重要因素。

以国内β医药市场为例,创新药比例仍占少数,我国创新药研发实力较为薄弱。数据显示,2001-2016年美国批准上市433个新药,在中国上市的只有133个,占30.7%。而在近10年在我国上市的29个典型新药,Φ上市时间也比欧美晚几年。

此外,最重要的一点是参比制剂问题。参比制剂,也就是被仿制药仿制的对象,是一批处方工艺合理、质量稳∏定、疗效∮确切的药品。在进行生物等效性的实验中,я国际上多选用原研药品作为参比制剂,但中国、中国香港、韩国、印度、巴西等国还存在大量拿仿制药当参比制剂的现象⺌。“国际上主要通过模拟人○体环境的溶┍出试验↓来进行药品生物等效性的对比,通过这项实验的药品,则可以上市。由于许多国家在进行这项实验的参比制剂往往不是原研药,这一情况导致的最直接结果就是不同厂家生产的同一品种药品疗效会存在很大差别。”

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